Entrevista com Tiago Santos participante do WTI

2009-06-09 08:58

‘’O meu interesse pelos mercados financeiros aconteceu há pouco mais de dois anos, por mero acaso, ao ouvir um anúncio numa rádio acerca de um produto financeiro que anunciava a possibilidade de ganhos até 100% em apenas um dia. Não foi a dimensão potencial dos ganhos que chamou a minha atenção, até porque, obviamente, as perdas teriam de ser proporcionais, mas sim a rapidez com que era possível atingir esses ganhos ou perdas: um dia. Liguei para a empresa com o objectivo de me informar acerca do produto e foi-me dito que tais rentabilidades eram possíveis graças à alavancagem possibilitada pelos futuros financeiros. Sugeriram-me algumas referências e comecei a estudar o assunto. Passado pouco tempo começou a ficar claro para mim as potencialidades da alavancagem (se bem utilizada, naturalmente) bem como a abertura de posições longas ou curtas sem bias. Na altura em que ouvi o anúncio na rádio a minha predisposição e abertura seria grande pois tinha terminado recentemente um projecto profissional e estava numa fase em que procurava ideias para um novo projecto. Dediquei todo o ano de 2008 em exclusivo a esta actividade mas cedo percebi que um ano é muito pouco tempo para poder retirar conclusões sólidas. Por isso resolvi estender esta experiência por mais um ano e é, precisamente, esta a fase em que me encontro, ou seja, a estudar e praticar o máximo possível com vista a explorar as potencialidades e limitações desta área. Face aos conhecimentos adquiridos bem como da sua aplicação prática, do meu perfil pessoal e objectivos cheguei à conclusão que a única estratégia que considero interessante é o trend following. Se eu já vinha a construir essa percepção há algum tempo, a leitura recente do livro do Michael Covel com o mesmo título dissipou toda e qualquer dúvida que ainda pudesse existir. É, claramente, o melhor livro que li até hoje. Este livro de Covel conferiu uma enorme coerência e uma articulação perfeita entre todos os conhecimentos que adquiri até agora. Dito isto, a minha participação no Word Top Investor tem-se pautado pela espera. Fazer pequenas operações, algumas de arbitragem, para cumprir as exigências do regulamento e tendo como principal objectivo a preservação do capital. Quando se iniciar uma nova tendência de médio e longo prazo o objectivo será segui-la até que termine o que, muito provavelmente, acontecerá muito tempo depois de terminar a competição. Negoceio apenas um activo (futuros sobre a divida pública da República Federal da Alemanha) porque estou convicto que existe um maior edge em focarmos a nossa análise num único activo, ou classe de activos, e que o risco da nossa estratégia não aumenta por isso. Ao contrário de posições long only no mercado accionista o risco nas posições de futuros poderá (e deverá, na minha opinião) ser gerido não com base na diversificação mas sim com base no controlo do nível de exposição e assente num eficaz money management. Face ao exposto, e analisando o gráfico diário do euro-schatz do último ano e meio, fica claro que desde o inicio de 2009 o mercado tem vindo a lateralizar o que torna inviável qualquer estratégia de trend following sendo, portanto, a espera e preservação de capital a única hipótese a considerar. No que diz respeito às perspectivas de futuro nos mercados penso que, quer do ponto de vista técnico quer do ponto de vista fundamental, ainda iremos assistir a mais quedas nos mercados accionistas. Nos mercados obrigacionistas, a crer na correlação negativa que apresenta com os anteriores, os tempos serão - presumo - de algumas subidas nos prazos mais longos e lateralização ou subidas mais ligeiras nos prazos mais curtos. Mas, independentemente da minha análise, o mais importante é observar sempre o mercado no momento presente e estar pronto para abrir posição, curta ou longa, assim que se justificar. A verdade é que, por melhor que sejam as análises, não podemos prever o futuro. Portanto, a única hipótese é tentar descobrir momentos de maior edge para entrar no mercado e, depois, seguir a tendência enquanto ela durar.''

Entrevista com Tiago Santos participante do WTI

Abrir conta